Saham Dover melonjak pada hari Kamis, karena prospek profitabilitas yang kuat untuk tahun mendatang berhasil menutupi beberapa kelemahan dalam hasil kuartal keempat konglomerat industri ini. Laporan tersebut memperkuat posisi Dover dalam portofolio kami. Pendapatan pada kuartal keempat meningkat 1,3% year-over-year, menjadi $1,93 miliar, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar $1,95 miliar. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan pada tiga bulan yang berakhir 31 Desember mencapai $2,20, melampaui ekspektasi sebesar $2,08 per saham. Pada perdagangan sore hari, saham Dover turun dari level tertinggi sesi, naik hampir 4%, menjadi sekitar $205 per saham. Sebelumnya, saham tersebut diperdagangkan setinggi $214,57, mencetak rekor intraday baru.
Dover memang tidak melaporkan kuartal yang paling bersih, tetapi posisinya kuat untuk tahun 2025 berkat pemesanan organik yang kembali meningkat pada tiga bulan terakhir tahun 2024 dan, menurut manajemen, semua segmen operasinya diperkirakan akan mengalami perluasan margin tahun ini. “Kami memiliki ruang yang signifikan untuk peningkatan margin melalui pertumbuhan organik, manfaat campuran yang positif, dan berbagai pengungkit biaya dan kinerja,” kata CEO Richard Tobin dalam panggilan tersebut, menambahkan: “Dengan latar belakang ini, kami siap untuk memberikan pertumbuhan EPS dua digit pada tahun 2025 melalui kombinasi pertumbuhan pendapatan yang kreatif, peningkatan margin, dan alokasi modal yang menciptakan nilai.”
Mengingat prospek yang cerah, kami mengulangi peringkat beli setara 1 kami dan menaikkan target harga menjadi $230 per saham dari $215. Namun perlu diingat, gaya kami umumnya bukan untuk membeli saham pada hari-hari ketika mereka naik setinggi Dover pada hari Kamis.
Kami memiliki saham Dover sebagai kisah perubahan industri dengan eksposur pada mega-tema, terutama pembangunan pusat data untuk mendukung komputasi kecerdasan buatan. Produk utama perusahaan untuk pusat data adalah konektor termal dan penukar panas. Bisnis Dover yang melayani industri biofarma juga merupakan area yang menarik. Manajemen portofolio Dover yang aktif dan komitmen terhadap pengembalian modal mempermanis kasus investasi ini.
Dover kini telah mencatat pertumbuhan pemesanan year-over-year dalam lima kuartal berturut-turut. Perusahaan juga menutup periode tiga bulan dengan rasio book-to-bill di atas 1, yang menunjukkan pertumbuhan backlog. Metrik tersebut mengukur jumlah pesanan yang diterima dibandingkan dengan pesanan yang dipenuhi.
Tobin juga memberikan beberapa komentar yang menggembirakan tentang bisnis pusat data Dover, bagian besar dari tesis kami di perusahaan tersebut. Hal ini muncul ketika investor dalam beberapa hari terakhir terpaksa mempertimbangkan kembali pandangan optimis mereka untuk pembangunan pusat data dalam beberapa tahun mendatang setelah peluncuran DeepSeek, sebuah startup AI Tiongkok dengan model bahasa besar yang sangat efisien yang membutuhkan lebih sedikit sumber daya komputasi daripada rekan-rekannya yang dibuat di AS.
“Prospek untuk konektor termal untuk pusat data pendingin cair sangat kuat,” kata Tobin. “Ekspansi kapasitas preemptive kami telah memungkinkan kami untuk mempertahankan lead time terbaik di industri dalam apa yang ternyata menjadi bisnis siklus pendek.”
Yang juga menggembirakan untuk tahun mendatang adalah posisi kas Dover yang besar setelah berhasil menyelesaikan penjualan bisnisnya yang memproduksi truk sampah dan pemadat sampah pada kuartal keempat. Kas tersebut dapat membantu tim kepemimpinan Dover mempertimbangkan penyesuaian lebih lanjut pada portofolionya yang luas yang memfokuskan perusahaan pada pasar akhir yang lebih menarik. Memang, Tobin dalam panggilan tersebut merujuk pada “pipa pertumbuhan anorganik” Dover, yang biasanya mencakup aktivitas M&A.
Penjualan organik meningkat 0,3% dari periode tahun lalu, sejalan dengan kemajuan yang kami lihat selama periode Juli hingga September. Namun, pertumbuhan pesanan Dover yang benar-benar menonjol, dengan pemesanan meningkat 6,5% year-over-year pada kuartal tersebut. Ini merupakan percepatan dari pertumbuhan 5,1% yang diamati pada kuartal ketiga. Pemesanan organik didefinisikan sebagai total pesanan yang diterima dari pelanggan dalam periode yang dilaporkan, tidak termasuk dampak dari nilai tukar asing dan divestasi dan akuisisi. Hasil profitabilitas segmen dan arus kas bebas juga lebih baik dari yang diharapkan, karena tim memberikan peningkatan margin segmen hampir 60 basis poin.
Untuk tahun 2025 penuh, Dover memperkirakan akan menghasilkan laba yang disesuaikan dalam kisaran $9,30 hingga $9,50 per saham, berdasarkan pertumbuhan pendapatan sebesar 2% hingga 4% (atau 3% hingga 5% secara organik). Titik tengah $9,40 sejalan dengan panduan awal yang diberikan dengan rilis kuartal ketiga. Namun, ini di atas perkiraan konsensus sebesar $9,31 per saham. Manajemen Dover juga memperkirakan arus kas bebas akan berada dalam kisaran 14% hingga 16% dari pendapatan.
Sumber Artikel :
https://www.cnbc.com/2025/01/30/dover-delivers-a-rosy-profit-outlook-heres-our-new-price-target-on-the-industrial-stock-with-ai-ties.html.